Рубль продолжает расти вслед за нефтью – комментарий эксперта

«Российский рубль укрепляется по отношению к доллару США с первой половины февраля, а ослабление евро к рублю началось еще в конце прошлого года», - комментирует Банк.ру Наталья Лесина, аналитик ГК «АЛОР».

«Укрепление рубля по отношению к евро связано, в первую очередь, со слабостью некоторых европейских экономик, что ослабило европейскую валюту.

Укрепление российской валюты по отношению к доллару США основывается на ситуации на сырьевом рынке: с начала февраля стоимость фьючерса на нефть марки Brent подрастает, развернувшись вверх после моментного пробития нижней границы среднесрочного канала. Если в первой половине февраля цена на нефть марки Brent составляла порядка $70 за баррель, то в марте фьючерс перешагнул психологически важный уровень $80 за баррель. Укрепление российского рубля происходит на фоне стабильной ситуации с ликвидностью: ставки на рынке МБК стабильны, остатки средств на корсчетах в ЦБ РФ находятся в среднем на уровнях более высоких, чем в феврале текущего года. На мой взгляд, давление на валютный рынок оказывает значительная экспортная выручка.

Дальнейшее укрепление рубля при выходе из кризиса, по моему мнению, в краткосрочной перспективе негативным образом отразится на отечественной промышленности, поскольку снизит конкурентоспособность российских товаров на мировом рынке. Однако искусственное удержание рубля на низком уровне даст еще более негативный эффект. Многие, наверное, помнят, что политика ослабления рубля впервые начала проводиться после кризиса 1998 г., и складывается ощущение, что правительство и ЦБ за почти минувших 12 лет проводили политику, препятствующую росту рубля. Однако, как мы видим, это не принесло особого успеха – российские товары остаются неконкурентоспособными на мировом рынке, как и 15 лет назад. Видимо, развитие экономики в большей степени зависит не от курса рубля, а от налогового и инвестиционного климата, коррумпированности чиновников, развития науки и технологий.

Напряженность ситуации вокруг Греции существенно ослабла вследствие сохранения рейтинга страны агентством S&P. Следующей ключевой точкой станет 20 апреля, когда Греции нужно будет погасить облигации. Таким образом, проблемы экономики Греции и других экономик Европы продолжат оказывать давление на евро.

С долларом все не так однозначно. Если пока российский рубль может продолжить укрепление благодаря высоким ценам на нефть, то уже с конца текущего года ФРС США может начать политику повышения ставки рефинансирования, что усилит доллар. Укрепление американской валюты скажется и на сырьевом рынке, поэтому настроения в отношении российской валюты могут измениться.

Итоги последнего заседания ФРС США не принесли сюрпризов для инвесторов, поскольку ставка была оставлена на прежнем уровне – 0% - 0,25%, установленном в декабре 2008 года. В комментариях инвесторы также не услышали новых ключевых моментов. Опасения ужесточения тона комментариев не оправдались, что способствовало росту аппетита к риску», - полагает эксперт.

На 16:32 по мск на ЕТС ММВБ доллар снизился до 29,1749 рублей (-0,2205), на 16:31 курс евро упал – до 40,1743 рублей (-0,0731).